השווקים בבורסות מחפשים תחתית

שווקי ההון נעים בתנודתיות רבה מתחילת השנה ובעיקר לצד השלילי. מתחילת השנה המדדים המובילים באמריקה, מדד הדאו גונס (מורכב מהמניות הגדולות ביותר הנסחרות באמריקה, מקביל למדד המעוף בארץ) ירד בקרוב ל10%, מדד מניות הטכנולוגיה – הנסדק ירד בכ-21%,וגם באירופה התמונה לא מזהירה.

אצלנו בבורסה המקומית מדד המעוף עדיין בתשואה חיובית קלה נכון ל-30/04/2022.

בנוסף לשוק המניות, השוק הגדול יותר להשקעות של החיסכון הבינוני ארוך ,הלא הוא שוק איגרות החוב הן הממשלתיות והן הקונצרני (של החברות במשק), גם סובל לשלילה מהשינוי בתוואי הריבית, שעולה ותמשיך לעלות מעלה כנראה בשנה הקרובה. הירידות בשוק זה הן גדולות יותר מאשר בשוק המניות. מדד איגרות החוב הממשלתיות העולמי ירד מתחילת השנה בכ11% זו כבר ירידה דרמטית.

ההשפעה על החיסכון הבינוני והארוך טווח של כולנו, לא קלה, החל מקרנות ההשתלמות וקופות הגמל, ועד לקרנות הפנסיה, התשואות בינתיים בקרנות ההשתלמות וקופות הגמל מתחילת השנה שליליות.

בקרנות הפנסיה התמונה קצת יותר חיובית, וזה בעיקר בגלל איגרות החוב המיועדות(מבטיחות תשואה ) המהוות מרכיב השקעה לא מבוטל בקרנות הפנסיה . בין 30%-60% מסך ההשקעות בקרנות (פנסיונרים נהנים ממרכיב של 60%) מושקע באיגרות חוב מיועדות ,איגרות חוב אלה למעשה הן סוג של הטבה/סובסידיה של המדינה לחוסכים לטווח ארוך, והן נהנות מהבטחת תשואה של המדינה בשיעור של 4.86% + הצמדה למדד (בחודש אוקטובר ישונה מנגנון התשואה), ואינן מושפעות מהתנודות של שוק ההון.

לכן חלק זה משפיע לחיוב על סל ההשקעות הכולל של הקרנות ובמיוחד בתקופה שלילית בשווקים.

מי שציפה להמשך תשואות חיוביות בשנה הנוכחית בהמשך לרווחים הגדולים שהושגו בשנה שעברה בינתיים לא רווה נחת.

התמונה לגבי כיוון הכלכלות בשלב זה אינה ברורה, מצד אחד, האינפלציה מרימה ראש בעיקר בעולם, ולכן הריבית עולה מעלה כדי לעצור אותה, מנגד לא ברור אם הכלכלות לא יכנסו להאטה. בהמשך השנה נקבל תמונה קצת יותר ברורה, לגבי כיוון הכלכלות והריביות בעולם.

בינתיים שווקי ההון נעים בעצבנות תוך חיפוש נקודת שיווי משקל חדשה לאור המצב החדש בכלכלות בעולם. המציאות החדשה יוצרת לא מעט הזדמנויות טובות לאחר הירידות החדות לאחרונה.

שבת שלום וחג שמח ,שלומי ויזל

גילוי נאות: אין לראות בכתוב במדור זה כהמלצה לרכישה או מכירה או ביצוע השקעות או עסקאות כלשהן.